Brent sub 80 de dolari, dar exporturile de țiței din Golf rămân cu 40% sub nivelul de dinaintea războiului — NRG-IA

Brent se menține sub pragul de 80 de dolari pe baril în dimineața de 6 august, în timp ce piața petrolului începe să includă în preț probabilitatea unei detensionări în jurul Strâmtorii Hormuz. Contractele futures Brent coborau la aproximativ 79,08 dolari pe baril în tranzacțiile asiatice, aproape de nivelurile atinse după acordul interimar dintre Statele Unite și Iran din iunie. Scăderea prețului contrastează însă puternic cu situația fluxurilor fizice. Exporturile combinate de țiței și condensat ale Arabiei Saudite, Emiratelor Arabe Unite, Irakului, Kuweitului și Iranului au fost în iulie de aproximativ 10,7 milioane de barili pe zi, cu numai 2% peste nivelul din iunie și încă cu aproximativ 40% sub volumele de dinaintea războiului început la 28 februarie. Diferența dintre cele două imagini explică aparentul paradox al pieței: prețul petrolului reacționează imediat la probabilitatea unei îmbunătățiri viitoare, în timp ce exporturile, navigația, rafinăriile și stocurile răspund mult mai lent la schimbarea condițiilor geopolitice. Diplomația apasă prețul înainte ca barilii să revină Iranul și Omanul au ajuns la o înțelegere asupra coordonatelor geografice ale unei rute de navigație prin Strâmtoarea Hormuz, iar cele două state pregătesc un anunț comun. Negocierile reprezintă cel mai concret progres recent către un mecanism care ar putea permite creșterea traficului prin cea mai importantă rută petrolieră a Golfului. Acordul nu echivalează însă cu normalizarea navigației. Purtătorul de cuvânt al Ministerului iranian de Externe, Esmaeil Baghaei, a precizat că o înțelegere Iran–Oman nu garantează, prin ea însăși, securitatea strâmtorii. Detalii importante privind controlul traficului și administrarea rutei rămân în negociere. Pentru piața futures, simpla creștere a probabilității ca situația să se detensioneze este suficientă pentru reducerea primei de risc geopolitic incluse în preț. Pentru piața fizică, condiția este mult mai strictă: petrolierele trebuie să revină, asigurătorii și operatorii navali trebuie să accepte din nou riscul, producătorii trebuie să majoreze livrările, iar rafinăriile și lanțurile logistice trebuie să își refacă ritmul normal. Această diferență permite Brentului să scadă înainte ca oferta efectiv disponibilă pe piața mondială să revină la nivelurile anterioare conflictului. 10,7 milioane de barili pe zi, dar încă departe de normal Datele Kpler citate de Reuters arată că exporturile de țiței și condensat ale celor cinci mari producători din Golf au ajuns în iulie la o medie de 10,7 milioane de barili pe zi. Cifra arată o stabilizare față de iunie, dar nu o revenire la normal. Mai mult, media lunară ascunde o deteriorare în interiorul lunii. În prima jumătate a lui iulie, exporturile ajunseseră la aproximativ 12–13 milioane de barili pe zi. Fluxurile au încetinit ulterior, odată cu reluarea luptelor în regiune. Irakul și-a dublat exporturile față de iunie și a contribuit decisiv la creșterea totalului, inclusiv prin nouă încărcări suplimentare cu petroliere de foarte mare capacitate. Kuweitul și Iranul au înregistrat de asemenea fluxuri mai mari. Arabia Saudită și Emiratele Arabe Unite au mers însă în direcția opusă, cu livrări mai reduse. Rezultatul este o piață în care volumele disponibile au crescut față de cele mai dificile momente ale conflictului, dar rămân mult sub reperul de dinaintea războiului. Traficul prin Hormuz rămâne sever perturbat Datele privind navigația accentuează diferența dintre optimismul din cotații și realitatea logistică. Într-una dintre zilele monitorizate la începutul acestei săptămâni, Kpler a identificat numai opt nave care au tranzitat Strâmtoarea Hormuz, dintre care cinci petroliere și trei nave pentru mărfuri vrac. Înaintea conflictului, prin strâmtoare treceau în mod obișnuit aproximativ 130–140 de nave pe zi. Comparația nu trebuie transformată mecanic într-o scădere procentuală a întregului trafic. În condiții de conflict, unele nave își dezactivează sistemele automate de identificare, ceea ce înseamnă că datele de urmărire nu surprind obligatoriu toate tranzitele. Indicatorul arată însă fără echivoc că activitatea observabilă rămâne cu mult sub normal, iar operatorii de transport continuă să trateze traversarea regiunii ca pe o operațiune cu risc ridicat. IEA: petrolul brut a revenit mai repede decât carburanții Datele Agenției Internaționale pentru Energie arată că problema este mai largă decât simpla traversare a Hormuzului. În iunie, exporturile totale de petrol din Golf — categorie care include mai multe produse și volume care pot evita strâmtoarea — au crescut la aproximativ 16,1 milioane de barili pe zi, de la nivelurile extrem de reduse din perioada precedentă. Înaintea războiului, media era de aproximativ 24 de milioane de barili pe zi. Cele două valori nu sunt direct comparabile cu cele 10,7 milioane de barili pe zi raportate pentru iulie de Kpler, deoarece indicatorii acoperă categorii diferite de produse și fluxuri. Ambele serii arată însă…