Preț petrol 5 septembrie 2026: Brent la 96 $, Hormuz, stocurile globale și riscul unui nou prag de 100 $ — NRG-IA

Petrolul încheie săptămâna într-o configurație mult mai fragilă decât cea în care a intrat. WTI a ajuns vineri, 4 septembrie, la 91,48 dolari/baril , cu aproximativ 9,7% peste settlement-ul din 28 august , iar Brent a închis în jurul valorii de 96,28 dolari/baril . Pe o bază contractuală comparabilă, avansul săptămânal al Brent este de aproximativ 7,6% . Mișcarea ar putea părea, la prima vedere, încă o reacție a traderilor la escaladarea dintre Statele Unite și Iran. De data aceasta însă, premium-ul geopolitic se suprapune unei piețe care și-a pierdut deja o parte importantă din rezervele de siguranță. Fluxurile de petrol prin Strâmtoarea Hormuz sunt mult sub nivelurile de dinaintea conflictului, exporturile iraniene normale către Asia au fost reduse drastic, stocurile globale observabile s-au diminuat cu sute de milioane de barili, iar piața produselor rafinate — în special motorina — este mai strânsă decât piața țițeiului brut. Această combinație explică de ce fiecare nou atac, sancțiune sau amenințare produce acum o reacție mai puternică decât într-o piață cu stocuri abundente și capacitate de rezervă confortabilă. Cinci ședințe au mutat Brent din nou spre 100 de dolari Săptămâna a început cu Brent în jurul zonei de 90 $/baril și cu WTI la aproximativ 86 $. Escaladarea militară SUA–Iran a schimbat rapid traiectoria. Pe 1 septembrie, Brent a câștigat peste 4 dolari într-o singură ședință , iar WTI aproximativ 4,5 dolari, pe măsură ce piața a reevaluat riscul unei noi deteriorări a fluxurilor de petrol din Orientul Mijlociu. Mișcarea a continuat în sesiunile următoare, iar până vineri Brent s-a stabilizat în jurul a 96 de dolari, în timp ce WTI a trecut de 91 de dolari. Există o diferență importantă între această urcare și șocul inițial produs de război. Noua escaladare nu a eliminat în ultimele zile volume suplimentare de petrol comparabile cu amploarea creșterii prețului. O parte semnificativă a mișcării reprezintă, prin urmare, prețul pe care piața îl atribuie riscului ca oferta fizică să se deterioreze din nou . Această primă de risc se adaugă însă peste o problemă fizică deja existentă. Hormuz nu este închisă, dar traficul vizibil s-a redus drastic Joi, Kpler a observat doar patru nave comerciale cu mărfuri traversând Strâmtoarea Hormuz, față de o medie de aproximativ 15 în precedentele zece zile . Cifra nu reprezintă întregul trafic: navele care navighează cu sistemele AIS oprite nu sunt incluse, iar în actualul context regional această practică a devenit relevantă. Indicatorul este totuși suficient de puternic pentru a arăta cât de anormală a devenit navigația prin una dintre cele mai importante artere energetice ale lumii. Înaintea conflictului, traficul normal era de ordinul a peste o sută de nave comerciale mari pe zi, iar prin strâmtoare trecea aproximativ o cincime din petrolul și gazele naturale lichefiate comercializate zilnic la nivel mondial. Volumele de petrol oferă o măsură și mai clară. Datele EIA indică pentru trimestrul IV 2025 un flux mediu prin Hormuz de aproximativ 21,6 milioane barili/zi de țiței și produse petroliere . În trimestrul II 2026, media a coborât la circa 4,9 milioane barili/zi . Așadar, piața nu mai tranzacționează doar probabilitatea ca Hormuz să devină o problemă. Fluxurile energetice sunt deja mult sub nivelul pre-război, iar riscul actual este ca o nouă escaladare să reducă și mai mult ceea ce a rămas. Iranul a pierdut mare parte din exportul normal de țiței Iranul este una dintre sursele directe ale reducerii ofertei. În martie, Teheranul încărca aproximativ 2 milioane de barili/zi . În iulie, volumul coborâse la aproximativ 740.000 barili/zi , iar în august la doar 220.000–255.000 barili/zi , potrivit datelor Kpler, Vortexa și TankerTrackers citate de Reuters. După reinstalarea blocadei americane din 14 iulie, cargourile noi de țiței iranian care ar fi trebuit să traverseze Hormuz către China aproape au dispărut din fluxul normal. Iranul continuă să vândă din stocurile plutitoare deja aflate în Asia, dar acestea nu pot fi reaprovizionate în același ritm. Asta transformă sancțiunile și controlul asupra rutelor maritime într-o reducere fizică a volumelor disponibile, nu doar într-o amenințare diplomatică. Piața a consumat 410 milioane de barili din tamponul de stocuri Scăderea exporturilor iraniene ar fi fost mai ușor de absorbit într-o piață cu stocuri abundente. Situația actuală este opusă. IEA estimează că stocurile globale observabile au scăzut cu aproximativ 410 milioane de barili între sfârșitul lunii februarie și sfârșitul lunii iulie , echivalentul unei retrageri medii de aproximativ 2,7 milioane barili/zi . Doar în iulie, inventarele s-au redus cu încă 69 milioane de barili . Pentru trimestrul III, IEA estimează un deficit global de aproximativ 1,8 milioane barili/zi , față de 0,8 milioane barili/zi în estimarea precedentă. Cu fiecare lună în care oferta rămâne sub cerere, piața pierde o parte din capacitatea de a absorbi rapid următorul șoc. De aici vine…