Goldman Sachs: cererea de petrol slăbește în China și Europa, iar Brent rămâne expus riscurilor din Orientul Mijlociu — NRG-IA

Piața petrolului intră într-o fază mai complicată decât simpla reacție la războiul din Orientul Mijlociu. Goldman Sachs semnalează că cererea finală de petrol a început să scadă mai puternic decât se estima, în special în China și Europa Occidentală, după luni în care investitorii au urmărit aproape exclusiv riscul de aprovizionare prin Strâmtoarea Hormuz. Capital.ro a preluat semnalul Goldman și indică scăderi relevante în consumul de benzină și carburanți rutieri, pe fondul prețurilor ridicate și al schimbărilor structurale din transport. Datele citate de Goldman arată o scădere de peste 20% a volumelor retail de benzină și produse similare în China în aprilie, față de aceeași lună din anul anterior. În Europa Occidentală, rapoartele de vânzări retail indică o reducere medie de aproximativ 8% a volumelor de carburanți auto în aprilie. Business Insider, care detaliază nota Goldman, arată că banca pune această mișcare pe seama a două mecanisme: reducerea stocurilor acumulate anterior și slăbirea consumului final. Prețul mare începe să curețe cererea Petrolul a fost susținut în ultimele luni de teama unui șoc major de ofertă. Conflictul cu Iranul, riscul asupra Strâmtorii Hormuz și pierderile de producție din Golf au împins companiile și traderii să acumuleze stocuri, iar investitorii au construit poziții pe prețuri ridicate. Când piețele au început să creadă într-o posibilă detensionare diplomatică, o parte din această cerere defensivă s-a retras. Mișcarea vizibilă apare acum în consumul real. Goldman estimează că prețurile ridicate au afectat mai mult decât se anticipa cererea pentru jet fuel, produse petrochimice și carburanți rutieri. În China, semnalul vine din vânzările retail, din rapoartele rafinăriilor, din traficul rutier mai slab și din utilizarea mai mare a metroului, transportului feroviar de marfă și încărcării vehiculelor electrice. Această schimbare contează pentru că petrolul devine mai sensibil la comportamentul consumatorului final. Un preț ridicat poate susține temporar piața prin frică, dar poate reduce treptat consumul prin amânarea deplasărilor, optimizarea transportului, reducerea producției petrochimice și mutarea unor fluxuri către alternative electrificate sau feroviare. China transmite semnalul cel mai important China rămâne nodul critic al cererii globale de petrol. O scădere a vânzărilor de benzină de peste 20% într-o lună nu descrie automat o prăbușire a economiei, dar semnalează o modificare puternică a consumului de produse petroliere. Într-o piață tensionată, diferența dintre cerere robustă și cerere ezitantă poate decide dacă Brent rămâne peste 90 $/baril sau se așază sub prognoze. Semnalul chinez se vede și în rafinare. S&P Global Commodity Insights a relatat că rafinăriile chineze ar putea continua reducerea procesării țițeiului în iunie, pe fondul cererii slabe pentru produse petroliere, al stocurilor ridicate și al disponibilității mai reduse a materiei prime. În aprilie, procesarea a coborât la 13,35 milioane barili/zi, cel mai redus nivel din ultimele 44 de luni, iar unele estimări indicau o posibilă coborâre sub 13 milioane barili/zi în iunie. Pentru piață, reducerea rafinării are o dublă semnificație. Pe de o parte, reduce cererea de țiței. Pe de altă parte, poate strânge piața produselor rafinate dacă stocurile de benzină, motorină, jet fuel sau feedstock petrochimic se subțiază. De aceea, un baril mai ieftin la nivel de țiței nu se traduce automat în relaxare pentru toate produsele petroliere. Europa arată limita socială a combustibililor scumpi Europa Occidentală aduce un alt tip de semnal. Scăderea medie de aproximativ 8% a vânzărilor retail de carburanți auto în aprilie indică o sensibilitate tot mai mare la preț. În economiile europene, consumatorii au mai multe opțiuni de reducere a consumului: transport public, muncă hibridă, vehicule electrice, deplasări mai puține și optimizare logistică. Goldman Sachs leagă această flexibilitate de schimbări structurale: creșterea vehiculelor electrice, dezvoltarea transportului urban și extinderea muncii la distanță. Aceste elemente reduc dependența imediată de combustibilii lichizi, mai ales în zonele urbane și în economiile cu infrastructură alternativă. Europa rămâne expusă la prețurile globale ale petrolului, dar are un stimulent strategic suplimentar pentru electrificare. Goldman Sachs Research a arătat separat că actuala criză energetică poate accelera investițiile europene în electrificare, rețele și producție electrică, în condițiile în care petrolul și gazele transportate prin Hormuz au devenit surse de vulnerabilitate globală. Oferta rămâne tensionată prin Orientul Mijlociu Slăbirea cererii nu a eliminat presiunea de ofertă. Reuters a relatat că petrolul a crescut cu peste 3 dolari/baril la 1 iunie, după schimburi de lovituri între SUA și Iran și după avansul Israelului în Liban. Brent a urcat la 94,55 $/baril, iar WTI la 91,23 $/baril, în timp ce în luna mai cele două benchmark-uri pierduseră aproximativ 19%,…