Valero, profit record de 6,8 miliarde $ în T3 2026. Criza motorinei triplează marja de rafinare — NRG-IA

Gigantul american Valero Energy a obținut în trimestrul al treilea din 2026 un profit net de 6,8 miliarde de dolari, cel mai mare din istoria companiei, într-o perioadă marcată de perturbări majore ale aprovizionării mondiale cu combustibili. Rezultatul, anunțat la 22 octombrie, este de peste șase ori mai mare decât profitul de 1,1 miliarde de dolari înregistrat în aceeași perioadă a anului trecut și ilustrează amploarea schimbărilor produse pe piața internațională a petrolului și a produselor rafinate. Performanța devine și mai relevantă printr-un contrast remarcabil: Valero a procesat, în medie, 2,97 milioane de barili de petrol pe zi, cu aproximativ 3,7% mai puțin decât în trimestrul comparabil din 2025. Cu toate acestea, marja de rafinare a crescut de la 13,14 la 39,24 dolari pentru fiecare baril procesat. Compania a câștigat astfel considerabil mai mult din transformarea petrolului în combustibili, fără o creștere corespunzătoare a volumelor procesate. În spatele acestor rezultate se află o problemă care afectează întreaga economie mondială: disponibilitatea motorinei și a altor produse petroliere finite a devenit tot mai restrânsă, pe fondul conflictelor din Orientul Mijlociu, al perturbărilor exporturilor rusești și al limitărilor industriei de rafinare. În aceste condiții, prețul combustibililor poate crește mult mai puternic decât costul petrolului brut din care sunt fabricați, generând marje excepționale pentru rafinăriile capabile să aprovizioneze piețele deficitare. Profitul Valero a crescut de peste șase ori, deși rafinăriile au procesat mai puțin petrol Rezultatele financiare publicate de Valero arată că segmentul de rafinare a realizat un rezultat operațional ajustat de 8,77 miliarde de dolari în trimestrul al treilea, comparativ cu 1,67 miliarde de dolari cu un an înainte. Creșterea depășește 426%, iar marja totală a activității de rafinare a ajuns la 10,73 miliarde de dolari, față de 3,73 miliarde în perioada comparabilă. Profitul net atribuibil acționarilor, de aproximativ 6,8 miliarde de dolari, reflectă rezultatele întregului grup, după contabilizarea celorlalte activități și a cheltuielilor relevante. Compania a raportat venituri trimestriale de 46,1 miliarde de dolari, cu peste 43% mai mari decât în 2025, în timp ce profitul ajustat pe acțiune a crescut de la 3,66 la 23,90 dolari, depășind estimările analiștilor. Indicatorul care explică cel mai bine această performanță este marja de rafinare pe baril procesat. La 39,24 dolari, aceasta este aproape de trei ori mai mare decât cu un an înainte. După deducerea cheltuielilor operaționale ajustate și a amortizării, rezultatul operațional ajustat al rafinării a fost de 32,09 dolari pe baril, comparativ cu numai 5,86 dolari în trimestrul al treilea din 2025. Cu alte cuvinte, rezultatul operațional ajustat obținut pentru fiecare baril procesat a crescut de aproximativ 5,5 ori. Valero operează 14 rafinării în Statele Unite, Canada și Regatul Unit, cu o capacitate combinată de procesare de aproximativ trei milioane de barili de petrol pe zi. Compania a beneficiat de utilizarea intensivă a instalațiilor și de capacitatea de a transforma materii prime disponibile la costuri competitive în produse cu cerere ridicată. În trimestrul al treilea a finalizat și optimizarea unei unități de rafinare de la St. Charles, Louisiana, destinată creșterii producției de combustibili și componente petroliere cu valoare comercială ridicată. Deficitul mondial de motorină împinge prețurile produselor rafinate la niveluri excepționale Motorina a devenit unul dintre cele mai sensibile puncte ale pieței energetice mondiale. Potrivit raportului publicat în octombrie de Agenția Internațională pentru Energie (IEA), exporturile globale de motorină și gasoil au fost în septembrie 2026 cu aproximativ 700.000 de barili pe zi sub nivelul înregistrat cu un an înainte. În același interval, exporturile nete combinate din Orientul Mijlociu și Rusia s-au redus cu aproximativ 1,3 milioane de barili pe zi. Perturbările aprovizionării au obligat piețele să utilizeze o parte din stocurile disponibile și să caute combustibili din surse alternative. Rafinăriile care pot livra rapid motorină către regiunile deficitare au dobândit astfel un avantaj comercial important. Pentru Europa, unde consumul industrial și transporturile depind semnificativ de acest combustibil, presiunea asupra prețurilor s-a amplificat pe măsură ce exporturile tradiționale au devenit mai greu de înlocuit. Dimensiunea dezechilibrului se vede în cotațiile internaționale. IEA a indicat pentru septembrie prețuri angro ale motorinei de aproximativ 220 de dolari pe baril în Europa și Statele Unite, niveluri excepționale pentru acest produs. În Europa, datele S&P Global Commodity Insights arătau că marja de referință pentru motorină în zona Amsterdam–Rotterdam–Anvers depășise 74 de dolari pe baril la 16 octombrie, după valori situate în jurul a 60 de dolari în prima parte a lunii. Cererea de motorină este dificil de redus…