Hidroelectrica pregătește credite de 4 miliarde lei în 2027–2028 pentru creșterea investițiilor de 2,6 ori și achiziții de 660 milioane lei pe an — NRG-IA

Hidroelectrica, cel mai mare producător de energie electrică din România și cea mai valoroasă companie listată la Bursa de Valori București, pregătește o schimbare structurală a modelului său financiar pentru următorii doi ani. Potrivit anexelor la bugetul de venituri și cheltuieli rectificat pe 2026, document supus aprobării acționarilor, compania estimează contractarea unor împrumuturi bancare în valoare cumulată de 4,038 miliarde de lei, echivalentul a aproximativ 755 milioane de euro, pe parcursul anilor 2027 și 2028. Capitalul atras de la bănci este destinat finanțării unui program de dezvoltare accelerată, prin care volumul investițiilor va crește de 2,6 ori, iar compania va aloca câte 660 milioane de lei în fiecare dintre cei doi ani exclusiv pentru achiziția de participații în alte societăți. Proiecțiile financiare oficiale marchează încheierea unei etape în care producătorul hidroenergetic a funcționat aproape fără datorii bancare, bazându-se pe lichiditățile interne și distribuind acționarilor, în frunte cu statul român și fondurile de pensii Pilon II, aproape întregul profit net sub formă de dividende. Prin apelul la finanțări bancare de peste patru miliarde de lei, conducerea companiei alege să folosească bilanțul extrem de solid al Hidroelectrica pentru a accelera modernizarea centralelor existente și pentru a cumpăra active noi într-o piață energetică aflată în plină reconfigurare. Sfârșitul erei fără datorii și activarea levierului bancar la vârful BVB Timp de mai mulți ani, inclusiv după listarea istorică la Bursa de Valori București din vara anului 2023, Hidroelectrica a reprezentat o excepție în sectorul utilităților europene prin nivelul său de îndatorare aproape inexistent și prin rezervele masive de numerar. Această poziție financiară conservatoare a transformat acțiunile companiei într-un instrument preferat pentru randamentul dividendelor, dar a limitat în același timp viteza de expansiune a portofoliului de producție dincolo de activele hidroenergetice tradiționale și de parcul eolian de la Crucea. În teoria și practica financiară corporativă, o companie de infrastructură cu fluxuri de numerar stabile care nu utilizează deloc împrumuturi are un cost mediu al capitalului mai ridicat decât unul optimizat prin creditare. Decizia de a planifica împrumuturi de 4,038 miliarde de lei în intervalul 2027–2028 corectează această subutilizare a capacității de îndatorare. Pentru o companie de talia Hidroelectrica, atragerea a 755 milioane de euro din sectorul bancar rămâne într-o zonă de risc financiar redus, dar eliberează resurse imediate pentru proiecte de anvergură fără a bloca integral fluxurile de numerar operaționale. Într-un context în care producția hidroenergetică este direct influențată de regimul hidrologic și de episoadele de secetă, separarea finanțării marilor investiții pe termen lung de încasările curente din vânzarea energiei oferă companiei predictibilitate în execuția bugetară. Buget de 1,32 miliarde lei în doi ani pentru preluări de companii și diversificare Elementul central de noutate strategică din proiecțiile pentru 2027 și 2028 îl reprezintă alocarea explicită a sumei de 660 milioane de lei pe an pentru cumpărarea de participații. În termeni cumulați, Hidroelectrica își constituie un buget de fuziuni și achiziții de 1,32 miliarde de lei, adică aproximativ 265 milioane de euro, bani pregătiți pentru preluarea de pachete de acțiuni în proiecte sau companii energetice. Această linie bugetară dedicată confirmă intenția companiei de a nu se baza doar pe dezvoltarea lentă a proiectelor proprii de la zero, ci de a cumpăra capacități deja autorizate sau operaționale. Pentru arhitectura energetică a României, intrarea Hidroelectrica la cumpărare cu un buget anual de 660 milioane de lei schimbă raportul de forțe pe piața tranzacțiilor din sector. Mulți dezvoltatori privați care au obținut avize tehnice de racordare pentru parcuri fotovoltaice, centrale eoliene sau sisteme de stocare întâmpină dificultăți în obținerea finanțării bancare pentru construcție, pe fondul costurilor ridicate ale echipamentelor și al volatilității prețurilor din orele de prânz. Pentru Hidroelectrica, achiziția unor astfel de capacități solare sau eoliene are o logică industrială directă: energia produsă de soare și vânt în timpul zilei îi permite companiei să păstreze apa în marile lacuri de acumulare și să o uzineze seara, atunci când prețurile pe piața spot OPCOM ating valori maxime. Creșterea de 2,6 ori a investițiilor și miza retehnologizării hidrocentralelor Multiplicarea de 2,6 ori a volumului total de investiții în 2027 și 2028 vizează în mod direct și parcul național de hidrocentrale, care asigură atât cea mai ieftină energie în bandă și de vârf din România, cât și principalele servicii de sistem și reglaj de frecvență pentru Transelectrica. O parte semnificativă a grupurilor hidroenergetice mari din portofoliul companiei a depășit durata normată de funcționare și necesită lucrări complexe de…