Petrolul Brent scade, dar exporturile prin Strâmtoarea Hormuz rămân sever restrânse — NRG-IA

Petrolul Brent, referința pentru piața europeană, a coborât marți dimineață la 86,89 dolari pe baril, în scădere cu 1,66%, după ce pierduse aproximativ 8% în ședința precedentă. În același timp, exporturile nete de țiței și produse petroliere prin Strâmtoarea Hormuz au fost estimate la numai 2,9 milioane de barili pe zi în săptămâna încheiată la 24 iulie, față de 5,9 milioane de barili pe zi cu o săptămână înainte. Cele două evoluții descriu momente diferite ale aceleiași crize. Prețul reacționează imediat la probabilitatea unei detensionări viitoare. Fluxurile fizice depind de petroliere disponibile, asigurări, terminale, echipaje și condiții de navigație care nu se pot normaliza în câteva ore. Piața anticipează o ieșire din conflict Scăderea petrolului a fost declanșată de suspendarea campaniei americane de atacuri aeriene împotriva Iranului și de declarațiile privind existența unor discuții între Washington și Teheran. Posibilitatea unui acord a redus probabilitatea pe care investitorii o atribuiau unei noi agravări imediate a conflictului. Detensionarea nu este însă confirmată printr-un acord. Statele Unite au avertizat că atacurile pot fi reluate dacă negocierile eșuează, iar Iranul a formulat la rândul său amenințări privind noi represalii. Cotațiile nu reflectă astfel dispariția riscului, ci o recalculare a lui. Contractele petroliere sunt tranzacționate pe baza a ceea ce participanții cred că se va întâmpla cu oferta și cererea în săptămânile și lunile următoare. Dacă piața consideră că negocierile pot permite revenirea treptată a transportului, prețul începe să coboare înainte ca primele volume suplimentare să traverseze efectiv strâmtoarea. Această anticipare explică o parte din diferența dintre cotația bursieră și situația din teren. Petrolul se poate ieftini într-o dimineață, în timp ce statisticile maritime pentru săptămâna precedentă continuă să arate o perturbare severă. Exporturile au scăzut cu aproximativ 51% într-o săptămână Estimarea de 2,9 milioane de barili pe zi provine dintr-o analiză Barclays citată de Reuters și se referă la exporturile nete de țiței și produse petroliere prin Hormuz în săptămâna încheiată la 24 iulie. Comparativ cu cele 5,9 milioane de barili pe zi din săptămâna precedentă, reducerea este de aproximativ 51%. Cifra nu reprezintă întregul trafic istoric al strâmtorii și nici toate fluxurile energetice care o traversează. Ea nu include automat gazele naturale lichefiate și nu poate fi comparată direct cu volumul total de petrol care trecea prin Hormuz înaintea actualei crize. Datele Barclays măsoară exporturile nete din două categorii de produse într-o anumită perioadă. Datele despre numărul traversărilor măsoară navele observate. Alte estimări urmăresc cantitatea încărcată, dimensiunea petrolierelor sau destinația cargourilor. Indicatorii confirmă aceeași perturbare, dar nu sunt interschimbabili. Petrolierele au nevoie de mai mult decât o pauză militară Datele Kpler arată că numărul mediu al traversărilor zilnice prin Hormuz a coborât de la aproximativ 45 în perioada armistițiului temporar, între 7 iunie și 7 iulie, la aproximativ 13 după revenirea conflictului. Reducerea este de aproape 70%. Pe 21 iulie au fost înregistrate numai nouă traversări, iar în ziua următoare, 15. Revenirea navelor depinde de mai mulți factori decât încetarea temporară a atacurilor. Armatorii trebuie să accepte riscul, companiile de asigurare trebuie să poată evalua ruta, iar primele suplimentare pentru acoperirea unui eventual incident trebuie să devină suportabile. Petrolierele trebuie apoi repartizate, încărcate în terminale și conduse printr-o zonă în care regulile de navigație și controlul efectiv al rutelor sunt contestate. Aceste procese durează chiar și atunci când situația militară se îmbunătățește. Kpler observă și o concentrare a traficului rămas pe ruta unilaterală stabilită de Iran, în detrimentul alternativei din apele Omanului. Compania explică utilizarea redusă a rutei omaneze prin lipsa unui istoric suficient care să permită asigurătorilor să îi evalueze și să îi diferențieze clar riscul. Strâmtoarea nu poate fi înlocuită integral Importanța Hormuz depășește actualele cifre săptămânale. În prima jumătate a anului 2025, prin strâmtoare treceau în medie 20,9 milioane de barili de petrol pe zi. Volumul era echivalent cu aproximativ 20% din consumul mondial de produse petroliere lichide și cu un sfert din comerțul maritim mondial cu petrol. Valoarea istorică de 20,9 milioane de barili pe zi nu trebuie comparată direct cu estimarea Barclays de 2,9 milioane. Prima măsoară totalul fluxurilor petroliere într-o perioadă normală, iar a doua se referă la exporturile nete de țiței și produse rafinate într-o săptămână de criză. Diferența dintre ele nu reprezintă automat cantitatea pierdută. Arabia Saudită și Emiratele Arabe Unite pot evita strâmtoarea prin conducte care transportă petrol către Marea Roșie și către portul Fujairah, în Golful Oman. Capacitatea tehnică totală a…