Hormuz: Brent scade la 86,28 dolari, dar traficul petrolier rămâne sever redus — NRG-IA

Brent a coborât miercuri dimineață, 26 august, cu 2,6%, la 86,28 dolari/baril , după ce încheiase ședința precedentă cu o scădere de 3,9%, la 88,58 dolari/baril. Mișcarea de preț reflectă speranța că negocierile dintre Iran și Oman pot deschide din nou o cale mai sigură prin Strâmtoarea Hormuz. Realitatea de pe apă este însă mult mai lentă: datele preliminare Kpler indicau pentru marți doar cinci nave comerciale care au traversat strâmtoarea, față de o medie de 15 în precedentele zece zile și mult sub nivelurile antebelice. Contrastul spune mai mult decât variația zilnică a petrolului. Piața a început să retragă din prima de risc geopolitic înainte ca petrolierele, asigurătorii și operatorii maritimi să confirme o normalizare fizică. Investitorii tranzacționează probabilitatea unei redeschideri, nu o redeschidere deja realizată. Cele cinci traversări identificate preliminar de Kpler marți au inclus două nave cu GPL și una cu bitum care ieșeau din Golf, precum și două petroliere pentru produse rafinate, fără încărcătură, care intrau. Datele AIS nu surprind însă integral traficul: unele nave își reduc sau întrerup transmisia poziției, iar estimările Vortexa indicau luni tranzituri petroliere de aproximativ 5 milioane de barili pe zi , față de peste 20 de milioane de barili pe zi înainte de conflict . Diferența dintre aceste două măsurători este importantă. Cele cinci nave reprezintă tranzite comerciale identificate într-un set preliminar de date, în timp ce cele 5 milioane de barili pe zi reprezintă o estimare a volumelor petroliere. Ele nu descriu același indicator și nu pot fi comparate direct. Iran și Oman negociază următoarea etapă, nu anunță normalizarea Declarația comună emisă de Iran și Oman pe 25 august descrie un proces etapizat. Cele două state au discutat un coridor temporar comun și un proiect pentru îndepărtarea minelor, iar negocierile tehnice trebuie să continue asupra unui mecanism permanent, a gestionării traficului, schimbului de informații și serviciilor de navigație și securitate. Omanul a transmis că speră ca ruta temporară să poată fi anunțată în curând. Prin urmare, reacția petrolului anticipează rezultatul unui proces diplomatic și tehnic care încă trebuie transformat într-un regim de navigație funcțional și suficient de sigur pentru armatori, traderi și asigurători. Aici se află diferența dintre piața financiară și piața fizică. Pentru Brent este suficient ca probabilitatea unei întreruperi prelungite să scadă. Pentru un armator care trimite o navă de sute de milioane de dolari prin zonă contează dacă riscul de atac, captură, minare sau reținere a scăzut efectiv și dacă asigurarea poate fi obținută la un cost suportabil. Hormuz a mai avut un coridor temporar. Revenirea nu a rezistat Actuala încercare nu este prima. La 24 iunie , Oman și Organizația Maritimă Internațională au pus la dispoziția navigației o rută temporară prin Hormuz. Mecanismul a fost creat pentru a facilita deplasarea navelor blocate în Golf și a fost urmat de o creștere vizibilă a traficului. S&P Global a numărat în aceeași zi 78 de treceri totale , dintre care 33 utilizau ruta administrată de Oman. Pentru scurt timp, coridorul a demonstrat că o deschidere controlată poate readuce rapid navele în strâmtoare. Rezultatul nu a fost însă durabil. După reluarea atacurilor în iulie, traficul petrolier s-a contractat din nou sever. Pe 9 iulie, Reuters identifica numai două petroliere în primele ore ale zilei, iar nivelul de aproximativ 40 de nave pe zi din perioada anterioară rămânea oricum mult sub cele aproximativ 125–140 de traversări zilnice consemnate înaintea războiului. Experiența din iunie schimbă miza negocierilor actuale. Nu este suficient ca o rută să fie deschisă administrativ pentru câteva zile. Piața fizică are nevoie ca această deschidere să reziste tensiunilor militare suficient timp pentru ca armatorii și asigurătorii să revină la condiții apropiate de normal. Tocmai această posibilitate este evaluată acum de Brent. Iranul deschide negocierile și înăsprește simultan controlul asupra navelor Semnalele din Golf rămân contradictorii. În timp ce discută cu Omanul despre un coridor mai sigur, Iranul a introdus 45 de nave pe o listă neagră pentru presupuse încălcări ale regulilor sale de tranzit și a amenințat cu amenzi, reținerea navelor și confiscarea încărcăturilor. Consecința comercială a apărut rapid. Reuters a relatat pe 26 august că cel puțin trei rafinării indiene și un mare grup energetic internațional intenționează să evite navele incluse pe lista iraniană. Reducerea numărului de nave considerate acceptabile de toate părțile poate împinge în sus costurile de transport și de conformitate chiar dacă perspectiva unui coridor temporar reduce prima de risc din cotația petrolului. Același decalaj apare și în problema minelor. Președintele american Donald Trump a declarat pe 25 august că minele din apele internaționale ale strâmtorii au fost eliminate sau detonate. În aceeași zi, Iranul și Omanul au inclus în…